中国辅助生殖基因检测第一股在香港纳斯达克

杂货店号称“不孕不育者的福音”的该公司母公司了。

2同年8日，贝康医疗卫生（02170.HK）同月在港交所母公司，成为东亚辅助生殖基因序列监测第一股。发行价为27.36港元，募资18.2亿港元。贝康医疗卫生的开盘价为30港元，收报27.7港元，涨1.24%，总市值73.87亿港元。

贝康医疗卫生生产的PGT-A试剂盒是首个也是唯一一个拿到国家药监局审批的三代试管婴儿基因序列监测试剂盒，预计两三年内在商业活动化上没有巨头，展现出了丰厚的发展从前景。母公司从前，贝康医疗卫生共有启动4轮注资，拿到了包括元生大中华区、道远储蓄、元禾原点、博华资产、高瓴储蓄等知名该机构的支持。

挟唯一一个获批的

三代试管婴儿基因序列监测试剂盒

东亚育龄人群的不孕不育率持续攀升，造就了百亿生产能力的辅助生殖零售商。唯一一个拿到国家药监局审批的三代试管婴儿基因序列监测试剂盒

锦欣生殖（1951.HK）2019年在节录中都提到，2017人口为人现状大约有4770万对不孕症夫妻，预计2023年将增加至5620万对。

试管婴儿技术是解决不孕不育的最举足轻重手段之一。第一代试管婴儿适用于输卵管浸润、阻塞，排卵期失常，子宫内膜异位等女性各种因素导致的不孕不育。第二代试管婴儿适用于少、较强、畸形卵子症，梗阻性无卵子症等年长者各种因素导致的不孕不育。第三代试管婴儿即生殖脑从前遗传学监测技术（PGT），是在常规试管婴儿治疗法过程中都，对脑母体子宫从前的生殖进行时基因序列监测或DNA数目及结构持续性的监测。

东亚试管婴儿的最少妊娠成功率低于50%，最少流产率达到33%。因此，基因序列监测成为辅助生殖产业链中都举足轻重的一环。

PGT一般可分为三种：非整倍体脑从前基因序列监测(PGT-A)、单基因序列疟疾脑从前基因序列监测（PGT-M）和结构醛脑从前基因序列监测（PGT-SR）。PGT-A上会是一家人在试管婴儿治疗法中都首先进行时的基因序列监测，2019年其零售商生产能力为6.34亿元，分之一PGT试剂零售商生产能力总量的56.70%。

贝康医疗卫生的节录推断，三代试管婴儿维修服务的生产能力（按患者的总额计，包括注册费、谘询费、检查费、药费及PGT维修服务费）预期于2024年达到255亿元，2019-2024年的混和增速为58.6%。

美国2018年的PGTMbps为35.2%，相比较，东亚PGT的Mbps高但增长潜力前所未有。预计PGT在东亚的Mbps将从2019年的3.8%大幅提高至2024年的18.4%。

2020年2同年，贝康医疗卫生的PGT-A试剂盒获国家药监局颁发的三类医疗卫生器械注册证，并于2020年4同年开始进行时商业活动销售。

这是东亚首个也是目从前唯一一个拿到国家药监局审批的三代试管婴儿基因序列监测试剂盒，预计两三年内在商业活动化上没有巨头。该产品用于35岁或以上女性、此从前经历三次或以上试管婴儿脑失败、曾自流产或持续性妊娠三次或以上、此从前生子过DNA持续性患儿的一家人或存有DNA持续性的一家人。

节录推断，PGT-A试剂盒的面世，填补了现状在生殖基因序列监测中都的临床空白，也标志着东亚受管理的三代试管婴儿零售商的诞生。贝康医疗卫生目从前正在开发新PGT-M和PGT-SR试剂盒，这两款试剂盒将分别在2022年和2024年拿到国家药监局的注册审批，与PGT-A 试剂盒共有同包含一个完整的监测试剂盒两部，以分之一领PGT零售商。

今年8同年起业绩

储蓄频频转到

合作开发新公共有开支直至并预期将再次成为贝康医疗卫生效益结构中都的主要举足轻重环节。节录推断，截至2018年及2019年12同年31日止年度以及截至2019年及2020年6同年30日止六个同年，该公司的合作开发新公共有开支分别分之一总收入的57.7%、35.7%、34.3%及41.8%。

由于前所未有的合作开发新转回，贝康医疗卫生仅有十年处于盈余状态。

图据贝康医疗卫生主页

2018年、2019年贝康医疗卫生的业绩分别为3261万元、5568万元，2020年从前9个同年业绩为5724万元，其中都来自基因序列监测方案的试剂盒销售分之一比业绩的78.2%，监测维修服务分之一比业绩10.8%，销售监测设备和仪器分之一比约11%。

节录推断，2018年和2019年，贝康医疗卫生的年度净盈余分别为1.58亿元和5.34亿元，2020年截至9同年30日净盈余为8.52亿元。

不过贝康医疗卫生在IPO新闻媒体发布会线上直播问答环节坚称，虽然2020年从前九个同年的净盈余达8.5亿元，但其中都有8.26亿元是由于金融工具价值变动造成的损失导致的，因此正常兼营导致的盈余只有2500万元。“今年7同年，我们进行时谈判协议，海外投资人都打消了这些比如说的权利，所以7同年31日起，金融负债已经备用到权益消费者，所以8同年开始就没有显现出来盈余，之后透明化也会并不好看。”

专家预期2019年至2024年，PGT-A会以56.5%的年混和增长率覆盖零售商，从目从前的6.34亿元，快速增长到60亿元。这也是贝康医疗卫生吸引储蓄频频转到的主要原因。

节录推断，贝康医疗卫生2014年以来共有拿到达瑞生物、苏州聚明和博华储蓄三家该机构的股权注资。母公司从前，贝康医疗卫生共有启动4轮注资，累计拿到资金仅有4亿元。海外投资方包括博华储蓄、深圳从前海恒瑞余处、高瓴储蓄、元禾原点、元生大中华区、达安京汉、聚明海外投资、双井海外投资、奥博储蓄、鹰潭金虎等。

节录推断，IPO从前，创始人梁波直接和间接通过贝康海外投资所持45.67%的股权，博华通过为该公司博华海外投资、博华和瑞认购11.09%，是最大该机构股东；恒瑞余处、高瓴储蓄分别认购7.59%、6.82%，稳居第二、三控股该公司。

贝康医疗卫生此次的核心内容海外投资者包括奥博储蓄、清池储蓄、国新国信东吴海外基金、Affin Hwang AM、WinTwin、Foresight、常青藤储蓄为该公司IvyRock等。

红星新闻媒体记者 吴丹若

编辑 邓凌瑶

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